Александр Абрамов

Я не являюсь рьяным противником пассивных инвестиций, но и не считаю, что это единственный лучший способ для частных инвесторов. «Недостатки» пассивных инвестиций я описывал несколько раз. Например, в статьях:

1. ПАССИВНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ! ВСЕ ЛИ ТАК ПРЕКРАСНО?

2. Почему большинство пассивных инвесторов не смогут воспользоваться преимуществами пассивных инвестиций

Кроме того, я искренне убежден, что люди не должны понимать и принимать как данность инвестиции через индексные фонды, о чем нам настойчиво рассказывают последователи пассивных инвестиций. Они должны разбираться как «работают» активы, входящие в эти фонды.

Давайте посмотрим, чем помогают такие знания!

Одним из самых простых примеров в пассивных инвестициях, является классический портфель 50/50 SPY/TLT. В нём TLT позиционируется, как очень надёжный и низкорискованный фонд, так как он вкладывает средства в государственное облигации США. Но на самом деле это не совсем так. И вопрос не в надежности самих трежурис. Всё дело в том, что дюрация портфеля облигаций TLT составляет 20+ лет, а это значит что фонд может легко потерять 20% при росте ставок на 1 процентный пункт.

Интересная новость из WSJ. Китай планирует запретить компаниям с большим объемом конфиденциальных данных о потребителях выходить на биржи в США, говорят люди, знакомые с этим вопросом, что, вероятно, помешает амбициям технологических компаний страны выставить листинг за рубежом. Что будет с теми компаниями, которые уже в листинге пока не ясно.

В США в прошлом месяце председатель SEC Гэри Генслер сказал, что он попросил сотрудников агентства запросить у китайских фирм конкретную информацию, прежде чем подписывать нормативные документы, предшествующие IPO. Он также призвал к дополнительным проверкам заявок для компаний со значительными операциями в Китае.

Как видно, ситуация с большим потенциалом углубления.

© текст Александр Абрамов

На днях было объявлено, что в Государственную Думу был внесен Проект ФЗ «О страховании инвестиций физических лиц на индивидуальных инвестиционных счетах». По моему мнению, это важная инициатива. Лично мне не все понятно в тексте, но, вероятно данный законопроект, будет как-то дорабатываться в ходе его обсуждения в Думе. В данном случае обратим внимание на один аспект. В законопроекте, написанном НАУФОР, пожалуй впервые, на официальном уровне признается проблема распространенности операций использования активов, хранящихся на ИИС, для маржинального кредитования других клиентов брокеров. Более того, в статье 5 законопроекта вводится фигура «привлеченного брокером для сделок и операций иного лица», означающая, что маржинальное кредитование других клиентов за счет ИИС фактически часто осуществляется через особого посредника, контролируемого брокером, нередко расположенного в офшорной юрисдикции.